深交所公告显示，深交所上市委将于3月17日审议乔锋智能装备股份有限公司（下称“乔锋智能”）首发事项。本次创业板IPO公司计划拟募集13.55亿元，分别用于数控装备生产基地建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。
招股书显示，乔锋智能是一家专业从事数控机床研发、生产及销售的高新技术企业。公司深耕机床行业多年，公司现有产品包括立式加工中心、龙门加工中心、卧式加工中心等品类五十多种中高档机型。
报告期内密集申报发明涉嫌“专利突击”
招股书显示，2019年-2022年1-6月，乔锋智能分别实现营业收入45579.84万元、76704.03万元、130998.61万元、86359.9万元，净利润分别为5954.73万元、12727.83万元、23512.59万元、10924.91万元。
不过值得注意的是，虽然报告期内乔锋智能业绩保持增长趋势，但是公司对应经营活动现金流与净利润匹配度度却并不高，同时公司的应收账款也是急速上升。上述同期，乔锋智能经营活动产生的现金流量净额分别为3986.18万元、9978.74万元、8592.09万元和509.69万元，净现比均低于1。
报告期给其，公司应收货款账面价值分别为1.77亿元、2.84亿元、3.51亿元和4.90亿元，占各期末流动资产比重分别为33.88％、32.55％、27.11％和32.89％。同期，公司应收货款坏账准备分别为3592.41万元、4263.37万元、2750.31万元和3768.31万元。
综合可见，报告期内乔锋智能虽然应收规模保持增长，但是盈利质量却并未跟上。再加上报告期内乔锋智能经销商客户屡屡出现刚成立公司，以致于有媒体会质疑公司业绩有“注水”嫌疑。不过业绩注水这种东西并不好认定，而相较于业绩而已乔锋智能在发明专利方面的“注水”倒是比较明显。
根据招股书披露显示，截止招股书签字日乔锋智能及子公司拥有专利 182 项，其中发明专利 17 项，实用新型专利 159 项，外观设计专利 6 项。而《V财网》发现一件神奇的事，那就是乔锋智能17项发明均是在报告期内获得。其中，2项受让专利在2021年5月获得授权，此后在2021年9月至2022年12月间公司密集获得15项发明专利授权。
也就是说从创立至2021年前的十多年里乔锋智能并没有一项发明专利，但是在申报期间公司研发人员豁然顿悟了？这种密集突击申报专利获得授权的情形再IPO企业中倒是常见，只是像公司这么明显的倒是只有年获56项专利的芯龙科技能比上一比。
同一控制下经销商未合并披露
另外，乔锋智能在关于客户信息的披露上也存在不规范情形。据证监会公告〔2021〕15号文件第二十五条，属于同一控制人控制的客户或供应商视为同一客户或供应商合并列示，受同一国有资产管理机构实际控制的除外。而《V财网》发现乔锋智能两主要客户为同一控制下关联方，公司在招股书中却并未将两者合并披露。
根据申报资料显示，于 2017 年成立上海桥楚自动化科技有限公司（下称：上海桥楚）成立当年即成为公司经销商，是公司报告期内十大经销商之一。根据工商信息显示上海桥楚法定代表人为陈智强，陈智强持有上海桥楚全部股份。不过根据历史工商信息显示，在22021年3月份之前公司陈智强仅持有上海桥楚50%的股份，上海桥楚的另一股东为宋劲松。
而巧合的是，宋劲松在2019年6月成立并持股90%的上海台劲自动化科技有限公司（下称：上海台劲）也在2020年成为乔锋智能经销商之一。并且2021年成为乔锋智能第二大经销商方，当期销售金额1,219.49万元。同年上海桥楚销售金额1,175.68万元，为乔锋智能第四大经销商。
不禁好奇乔锋智能为何未将关联如此清晰的两家经销商合并披露？要知道工商信息显示宋劲松在2021年3月份才退出上海桥楚。而2021年两公司合并销售金额高达2395.17万元，应当是当期公司第一大经销商。
此外，乔锋智能在关联方披露上应该也有遗漏。根据检索发现邮箱号2949310003@qq.com下关联着多家公司关联方。南京乔融、南京乔泽、南京滕阳、京溪园等公司关联方均使用该邮箱作为注册邮箱，而在该邮箱下还有多家公司却并未出现在公司关联方中，其中南京腾耀机械有限公司的监事还是南京腾阳财务部主管马俊。不仅如此，在南京乔融、南京乔泽的另一共用联系邮箱857186536@qq.com下关联企业南京辉祥机械有限公司也并未出现在公司关联方中。
（严正声明：上文内容基于公开资料，具有一定的时效性，文章仅代表作者个人观点，仅供参考，不作投资建议！转载请注明文章原创来源为V财网）
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