欣兴工具创业板IPO成长指标踩线,客户与关联方共用邮箱或隐瞒关联交易

见微知著 睹始知终

创业板向来是“硬科技”“高成长”的定位，本是筛选优质企业的试金石，却偏偏有企业试图钻空子、耍小聪明。浙江欣兴工具股份有限公司（下称“欣兴工具”），从主板折戟后转身扑向创业板，妄图用“换赛道”掩盖自身的致命短板，可层层剥开其包装，成长性不足、研发薄弱、关联交易隐瞒等一系列硬伤，早已暴露无遗，合规风险更是一触即发。

3月31日，欣兴工具将迎来创业板首发上会，拟募资5.6亿元冲击上市，背后是朱氏家族掌控92.65%表决权的绝对控股格局，看似底气十足，实则早已千疮百孔。最讽刺的是，这家宣称“经营业绩持续增长”的企业，连创业板最基本的成长性门槛都达不到。

明明在主板申报受挫，却转头瞄准创业板，核心目的只有一个——规避主板更严格的审核标准，妄图用创业板的“创新”定位，掩盖自己成长性不足的硬伤。可深交所早已明确，创业板营业收入复合增长率指标已从20%提高至25%，更强调成长性与硬科技属性，欣兴工具的这点“小心思”，终究是搬起石头砸自己的脚。

翻开欣兴工具的业绩数据，看似亮眼的营收、利润增长，实则是“矮子里拔将军”的自欺欺人。报告期内，公司营业收入分别为39,127.51万元、42,525.27万元、46,727.27万元及24,437.11万元，扣非归母净利润分别为16,547.04万元、17,052.57万元、18,364.64万元及9,747.10万元，表面看似稳步增长，可核心产品的增速却惨不忍睹。2022-2024年，核心环形钻削系列产品年复合增长率仅9.53%，即便增速相对较高的高速钢钢板钻、孔钻，年复合增长率也不过17.19%、20.02%，拟募资投入的实心钻削系列产品，年复合增长率也才19.76%。

这组数据，距离创业板“最近三年营业收入复合增长率不低于25%”的硬性要求，差的不是一星半点，而是天壤之别。说白了，欣兴工具就是典型的“增长乏力”，主营业务没有爆发性，核心产品竞争力不足，连最基本的成长性都不达标，却妄图通过转板创业板“曲线上市”，这种投机取巧的操作，不仅是对创业板定位的无视，更是对投资者的不负责。

更致命的是，成长性不足的背后，是研发能力的严重缺失，而这恰恰是创业板最看重的“硬科技”底色。截至2025年6月30日，欣兴工具96名研发人员中，本科及以上学历仅有21人，占比仅21.88%，大专及以下学历占比高达78.12%，远超同行平均水平，这样的学历结构，与高端刀具研发的需求严重脱节。更讽刺的是，公司研发费用率不仅低于行业均值，还在持续下滑，研发成果转化效率低下，创新能力薄弱到不堪一击。

一边是创业板对“硬科技”的高要求，一边是欣兴工具“低学历、低投入、低产出”的研发现状；一边是转板冲刺上市的急切，一边是连成长性门槛都达不到的尴尬。欣兴工具的转板之路，从一开始就充满了不合理，所谓的“转型闯关”，不过是一场掩盖自身短板的骗局。

如果说成长性不足、研发薄弱是欣兴工具的“硬伤”，那么关联交易的刻意隐瞒、合规性的严重缺失，就是它的“致命隐患”。信息披露的真实性、完整性，是IPO审核的红线，可欣兴工具却视红线为无物，在关联交易披露上遮遮掩掩，一处“共用邮箱”的细节，撕开了其违规操作的冰山一角。

（来源：欣兴工具创业板问询回复）

根据欣兴工具创业板问询回复披露，公司关联交易对象之一的海盐友帮纸箱厂，是实际控制人之一姚红飞的胞妹姚红霞控制的企业，报告期内公司对其存在材料采购事宜，这一点本是明确的关联关系，理应如实、完整披露。可欣兴工具却选择性披露，对背后隐藏的更深层关联，避而不谈、讳莫如深。

（来源：企查查）

企查查公开信息显示，海盐友帮纸箱厂2024年企业年报的联系邮箱为654945960@qq.com，而这个邮箱，竟然同时也是嘉兴创欣工具有限公司2024年企业年报的联系邮箱。一个邮箱，同时绑定两家看似无关的企业，这绝非偶然，更不是所谓的“巧合”——要知道，嘉兴创欣工具有限公司可不是普通企业，它是欣兴工具的核心客户，根据欣兴工具主板问询回复，2023年该公司还是欣兴工具倒角刀、深孔钻的主要客户之一。

（来源：欣兴工具主板问询回复）

一个是关联方，一个是核心客户，两者共用一个邮箱，其中的猫腻不言而喻。敢问欣兴工具，嘉兴创欣工具有限公司与海盐友帮纸箱厂，到底是不是同一控制下的企业？两者之间是否存在未披露的关联关系？如果不存在关联，为何要共用一个邮箱，刻意混淆界限？如果存在关联，那么欣兴工具两次申报IPO，均未披露这一关键关联，是否构成刻意隐瞒关联交易？

更值得警惕的是，这种“客户与关联方共用邮箱”的操作，背后很可能隐藏着利益输送、虚假交易等更深层的违规行为。试想，若两家企业同属同一控制，那么欣兴工具与嘉兴创欣工具有限公司的交易，本质上就是关联交易，而刻意隐瞒这一关系，很可能是为了粉饰业绩、规避关联交易的监管限制，这种行为，不仅侵犯了投资者的知情权，更涉嫌违反《证券法》相关规定，合规风险一触即发。