股市周评：关税进入2.0阶段 人民币大幅升值

长沙晚报掌上长沙5月6日讯（全媒体记者 周丛笑）五一假期前三个交易日，A股市场延续震荡分化格局，主要指数涨跌不一，其中科创50以0.78%领涨，上证50以0.59%领跌。整体上，中小盘强于大盘。

大盘表现：

行业板块上，传媒、计算机以及美容护理等板块涨幅居前，均超2%，相较来说，房地产、煤炭、公共事业等板块表现相对较弱。量能上，整体维持在1万亿上方。 由于受到五一假期因素的影响，两市观望情绪浓烈也在情理之中。

重点行业要闻：

据最新消息，自中国宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内达到了创纪录的高位。截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到850美元/公斤；铽价从965美元/公斤上涨至3000美元/公斤，累计涨幅超210%。中国限制出口的7种元素被归类为更为罕见的中重稀土，且全球大部分的中重稀土供应都来自中国。

招商证券表示，中国稀土实施出口管制后短期海外将面临抢单，造成海外稀土价格大涨。反观国内，稀土深加工企业迎来发展机遇。因加工后的部分稀土产品不在此次出口管制范围内，企业利润空间得以拓展，进而推动国内稀土价格上升，

后市观点：

长江证券资深投资顾问刘浪认为，回顾上周行情，市场延续震荡盘整走势，受节前效应影响，两市观望情绪较为浓烈，量能萎缩至1万亿附近。值得注意的是，上周两市呈现出明显的高低位切换，科创50领涨两市，科技成长方向重新获得了资金回流。由于4月财报披露季的结束，市场对科技股业绩的担忧落地，在此背景下，科技成长风格能否获得资金正反馈是本周关注的重点。宏观面上，可重点关注以下事项：

中美经贸对话方面，5月2日，商务部新闻发言人就中美经贸对话磋商情况答记者问。有记者问：近期美方多次表示，正与中方就经贸问题进行谈判，并会达成协议，请问商务部对此有没有进一步的消息和评论？答：中方注意到美方高层多次表态，表示愿与中方就关税问题进行谈判。同时，美方近期通过相关方面多次主动向中方传递信息，希望与中方谈起来。对此，中方正在进行评估。

与此同时，当地时间5月4日，美国总统特朗普宣布，他已授权商务部和美国贸易代表立即启动程序，对所有在国外制作的进入美国的电影征收100%的关税。另外，被问及本周是否会达成任何贸易协议，特朗普表示，很可能会有。

经济数据方面，5月7日，国家统计局将发布外汇储备数据，5月10日将发布CPI和PPI月度报告。5月9日，海关总署发布4月进出口数据。5月9日至15日不定时，中国人民银行公布社融、信贷等金融数据。

人民币方面，五一假期期间，美元指数走强，主要货币兑美元走弱，而人民币、港币兑美元逆势升值。5月2日，美元兑离岸人民币曾达到了7.2790，但当天就出现了将近1%的大跌。5月5日，人民币继续升值，最多时曾达到了7.1893。两天升值将近900点，并一举收复了4月2日美国所谓“对等关税”开启以来的失地。此外，受港币持续升值影响，5月3日，香港金管局斥资465.39亿港元购买美元，以捍卫港币联系汇率制度，这是香港金管局自2020年以来首次通过干预买入美元。

年报方面，截至4月30日，A股已有5402家上市公司披露2024年年报：全年营收71.92万亿元，同比下降0.23%；归母净利润5.21万亿元，同比下降2.98%。其中4029家实现盈利（占比75%），2567家归母净利润同比增长（48%），含548家增幅超100%、359家增50%～100%、1660家低增速（<50%）。2835家公司净利润同比下滑。

美联储方面，将于下周召开议息会议，市场普遍预期联邦公开市场委员会(FOMC)将按兵不动。本次会议的焦点将集中在美联储对今年晚些时候是否可能因关税而降息以支撑经济的任何信号的附带评论上。

综合来看，五一假期期间，中美谈判释放边际利好信号，全球风险资产延续修复行情，人民币大幅升值。在此背景下，本周两市的风险偏好有望回暖。与此同时，随着美国4月非农超预期影响，5月美联储降息预期进一步下降，加之中美贸易谈判将对市场造成持续扰动。随着年报和一季报披露结束，市场将重回基本面交易，资金有望聚焦盈利能力强的企业。

操作上，可以关注：1）TMT板块，经历深度回调后的成长科技或具备布局价值；2）大消费板块，扩大内需战略强化，政策密集支持服务消费；3）有色金属，存在盈利改善预期，值得关注。