盘古智能：业绩下滑利润跳水，携2.6亿元的应收账款冲击创业板

据北京商报统计2022年IPO首单博隆技术上会被否后，新年第一周A股共有9家企业IPO宣布告败。其中5家撤回申请，涉及创业板、科创板、北交所等。深交所创业板申报企业鑫甬生物更是被证监会不予注册，遗憾终止。可见监管趋严并非只是说说而已。

下周创业板仍将有三家企业上会，其中青岛盘古智能制造股份有限公司（以下简称：盘古智能）带着业绩下滑利润跳水和高达2.6亿元的应收账款冲击创业板而备受关注。

（来源：盘古智能上会稿）

上会资料显示，盘古智能是一家主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售的企业，为客户提供设备集中润滑系统整体解决方案。产品广泛应用于风力发电、工程机械、轨道交通等领域，主要服务于金风科技、远景能源、上海电气、东方电气等国内主流风机制造商。此公开发行拟募集资金7.5亿元用于盘古润滑·液压系统青岛智造中心二期扩产项目以及盘古智能（上海）技术研发中心项目和补充流动资金2.5亿元。

（来源：盘古智能上会稿）

其中募投产能提升也是颇受争议，毕竟随着风电行业“抢装潮”退潮，盘古智能未必能保将政策催发的营收高增长趋势保持下去。虽然财务数据显示，盘古智能报告期内呈现持续上升趋势，2018年-2021年上半年，盘古智能分别实现营业收入9638.39万元、1.90亿元、3.48亿元、1.71亿元，净利润分别为40.29万元、4915.07万元、1.58亿元、7075.46万元。

而最新上会资料显示，盘古智能业绩增长已经无法持续，利润更表现更是跳水严重。截止2021年9月份盘古智能业绩开始出现下滑，预计2021年公司营业收入约3.15亿元，较去年下降9.62%；预计扣非后归属于母公司所有者的净利润约为1.13亿元，较去年下降28.59%。

（来源：盘古智能上会稿）

同时，值得注意的是盘古智能经营活动现金流量净额与净利润极度不匹配，报告期内经营活动现金流量净额分别为 202.36 万元、2,287.79 万元、321.60 万元和-165.09 万元。从净现比来看，盘古智能报告期内或存在过度赊销。

（来源：盘古智能上会稿）

而从披露的应收账款也印证了这点，截止2021年上半年，各期末应收账款账面余额分别有9218.56万元、13034.03万元、23814.16万元、26737.24万元，占其营业收入的比例分别达到95.64%、68.64%、68.41%、156.15%，应收账款规模逐年上升。同时报告期内坏账准备也是居高不下，其一年内的坏账准备金额分别仅为1241.66万元、1713.24万元、2083.59万元、2247.53万元。

综合盘古智能的财务数据来看，报告期内虽然有不错的营收增长，可真正能现金入账的却不多。而高额的应收账款无疑严重占用了盘古智能的流动资金，一度几乎靠融资输血才勉强维持。而业绩下滑利润跳水财务表现糟糕的盘古智能，携2.6亿元的应收账款冲击创业板是否会成为创业板首单被否企业呢？我们将继续关注。

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