小V财讯/ 高飞
近日深交所公告显示，创业板上市委计划于9月8号审议北京恒泰万博石油技术股份有限公司（下称：恒泰万博）首发事项。本次公开发行恒泰万博拟募集资金5.25亿元，用于无线随钻测斜系统及测井系统生产与研发基地建设项目以及智能钻井系统研发项目和补充流动资金1.55亿元。
设备销售断崖式下跌
申报资料显示，恒泰万博主营业务为定向钻井专用 MWD、LWD、RSS 的研发、设计、生产、销售和配套服务，并提供定向井工程技术服务。值得一提的是，报告期内公司设备销售量下跌严重，技术服务业务上升为公司主要收入来源，报告期内公司定向井工程技术服务收入占比分别为 56.28%、51.69%和 63.32%。
恒泰万博在设备销售方面的成绩有点不忍直视，2021年公司主要成套设备仅售出2套。招股书显示，报告期各期，公司MWD、LWD、RSS成套设备销量分别为： 2019年30套、13套、0套，2020年26套、13套、2套，2021年28套、9套、0套。报告期内公司设备销量如此近乎断崖式下跌，不免让人质疑公司设备销售业务的可持续性。
恒泰万博作为油服类企业，无疑公司主要订单来自于“三桶油”，报告期内公司来自中石油集团和中石化集团的营收连续多年占到总营收的70%以上。报告期各期，恒泰万博营业收入分别为27,421.40万元、30,631.60万元、26,450.09万元。同期，公司净利润分别为4,952.93万元、7,137.23万元、7,631.58万元。
其中，报告期内恒泰万博向前五大客户产生的销售收入分别为25612.53万元、29596.52万元、24442.01万元，分别占当期营业收入的93.4%、96.62%、92.4%；公司向中石油、中石化合计产生的销售收入分别为21455.12万元、22057.7万元、20919.6万元，分别占当期营业收入的78.24%、72.01%、79.09%。
可见，除大客户依赖外，报告期内恒泰万博营收波动较大，但是公司净利润保持上涨趋势。其中2021年度，公司营业收入同比下降 13.65%，营业成本同比下降 7.65%，营业利润同比增长 10.02%。报告期内，主营业务毛利率分别为 59.20%、57.80%和 54.86%，高于行业均值。
（来源：招股书）
但是，从招股书披露的招标数据分析来看，报告期内恒泰万博技术服务业务在中石油集团和中石化集团相关招标中中标率均有所下降。其中2021年公司对中石化招标参与4次，仅中标一次。同期，公司设备销售业务更是直接没有参与中石油和中石化的招标。而公司产品销售及维修毛利率相较定向井技术服务较高，如后续该业务占比持续下 降，可能导致公司整体业务毛利率存在下降的风险。
主要供应商暗藏“关联”
根据问询回复显示，恒泰万博实际控制人与供应商克拉玛依凯孚实际控制人赵睿存在资金借贷往来，而赵睿为恒泰万博实际控制人高增欣同学。供应商烟台科达石油科技系由 庄雪峰、李华夫妻共同出资设立，庄雪峰在恒泰万博子公司烟台恒泰担任销售部副总经理。
而恒泰万博的另一家供应商烟台市科达数控装备有限公司，与烟台科达石油科技商号基本一致。科达数控为公司2021年第一大供应商，报告期各期公司向其采购金额分别为992.43万元、1,225.83万元、862.13万元。
（来源：企查查）
有趣的是，恒泰万博在申报资料中表示两者并无关联，但是小V财讯在对公工商资料后发现科达数控与恒泰万博潜藏“关联”，直指恒泰万博实际控制人高增欣控制下另一公司负责人。
工商信息显示，恒泰万博供应商之一北京利德奥尔石油技术服务有限公司监事为石岩，而在科达数控关联方志达工贸历史股东中之一就是石岩。
（来源：企查查）
另外，北京利德奥尔与北京陆达维石油科技有限公司共用同一邮箱和电话，同一电话下企业还有石岩控制的北京利德库尔制冷工程有限公司。值得注意的是，北京陆达维的实际控制人王川正是公司关联方，高增欣控制下北京华芯微纳技术有限公司以及北京科亿德企业管理有限公司的总经理。
（来源：企查查）
而综合上述来看，恒泰万博与供应商科达数控以及北京利德奥尔之间的关系并非描述的那般豪无关联，恒泰万博在关于与供应商之间的关联关系描述上涉嫌虚假陈述。同时，恒泰万博与主要供应商之间潜藏的关联也让公司对上述供应商采购的真实性和公允性蒙上了阴影。
（严正声明：上文内容基于公开资料，具有一定的时效性，文章仅代表作者个人观点，仅供参考，不作投资建议！转载请注明文章原创来源为V财网）
点击蓝字 关注我们
